点评：
    1 此次收购完成后时代沃顿成为公司全资子公司时代沃顿是国产优质反渗透膜的代表，此次收购完成后时代沃顿成为公司全资子公司。反渗透膜行业壁垒较高，短期在国内很难产生竞争对手。公司在沙文基地900 万平米的新生产线已于16 年逐步投产，预计将大幅提高公司反渗透膜产品的生产能力，公司产品的市场占有率有望逐步提高。
    2 管理层持股激发国企活力
    此次收购时代沃顿剩余股份后，时代沃顿高管蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策将合计持有上市公司3.46%的股权。管理层持有上市公司股份有利于激发国企的活力，对公司未来发展产生积极影响。
    3 终止收购常康环保不影响公司未来发展战略围绕时代沃顿反渗透膜技术，公司未来将在纵向与横向进行产业链的延伸开拓。此次对常康环保收购终止主要由于双方对标的公司的交易价格未能达成一致，与国资委评估标准无关，所以公司未来的收购项目不存在障碍。
    投资评级与估值
    公司定位于中车集团环保产业平台，在剥离货车业务、注入时代沃顿、此次换股完成以后，南方汇通的质地更加趋向于长期价值投资。围绕时代沃顿膜技术，公司未来将在纵向与横向进行产业链延伸。公司具有优质的技术、优质的管理、优质的大股东背景，我们继续坚定看好公司未来发展空间。预计2016-2017 年公司将实现净利润1.29/2.12 亿元，EPS0.28/0.50元，对应PE 为63/35 倍，继续“强烈推荐”。
    风险提示：市场竞争加剧；产能不及预期；外延扩张低于预期。