主业见底，时尚 IP 集合店欣欣向荣，未来在为时尚IP 开发自有品牌消费品上潜力大，上调公司2016-2018 年EPS 为0.11/0.32/0.60 元（原预测2016/2017 年EPS 为0.09/0.10 元）。对公司星期六主品牌、OnlyLady 和闺蜜网广告业务、时尚IP 集合店及开发消费品三部分分开估值，认为公司2017 年合理市值77 亿，上调目标价至19.26 元，对应2017 年60 倍PE 估值。
    OnlyLady 和闺蜜网通过IP 内容制作和传播产生时尚IP，影响4300万粉丝。OnlyLady IP 内容制作能力强，具有时尚IP 孵化能力。2011年即开始达人经纪业务，2016 年成立自媒体联盟，合作达人约100余人，预计2016 年底将达到200 人。其制作的各类时尚内容，通过全网社交平台（微博、微信、美拍等）影响4300 万高质量粉丝。
    星期六利于自身优势，为时尚IP 提供IP 消费品开发、供应链以及线上线下销售渠道。1）星期六具有20 多年零售行业经验，积累了大量的产品开发、供应链资源和经验，并且拥有2000 多家线下销售渠道；同时集团公司拥有家居服、化妆品行业的运营经验和资源，可为时尚IP 开发消费品。2）打造时尚IP 买手集合店SaturdayMode。截至2016 年6 月，集合店已有60 家门店，单店销售额是百货店的3-5倍。计划于2016 年底增设至100 家，同时店内不定期将举办网红驻店直播等消费者互动活动，成为时尚生活方式线上线下流量入口。
    风险提示：定增未通过审批的风险；时尚IP 生态圈进展不达预期。