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>> 申万宏源-神州数码(000034)半年业绩预报点评:业绩同比大幅增长,看好战略转型持续落地-160715
上传日期:   2016/7/16 大小:   428KB
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评级:   买入 作者:   顾海波
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假设公司非经常性损益同比绝对值不变,扣非后归母净利润同比增长幅度超过80%,在市场普遍认为传统IT 分销行业景气程度低的情况下业绩大超预期,证明公司战略转型效果显著。公司重组方案中管理层业绩承诺2016 年归属于母公司股东的扣除非经常性损益的税后净利润不低于32,774.95 亿元,完成全年业绩承诺应该不存在问题,继续看好公司战略转型持续落地。
    国外云产品本地化运营持续获得战果,公司云聚合平台战略发力。旗下云科服务先后已与思科、IBM、有云UnitedStack、Software AG、微软以及赛门铁克等达成战略性合作,加速构建云生态闭环,与全球顶尖IT 厂商云服务合作落地体现了公司强大的资源整合能力。
    三大平台建设已成规模,看好平台聚合效应。公司已计划并实施打造了三大类生态平台:针对个人消费者的B2C2C 智能产品营销服务平台,针对企业级客户的B2B 商业伙伴合作平台以及企业云服务平台。三大平台打通了供应商与客户的直接联系,解决了个人用户和企业级用户的选择困境,平台将供应商、合作伙伴、企业及个人客户聚合一起。坚持自主可控探索与实践。公司致力打造为拥有自主知识产权的云基础设施一体化解决方案提供商。
    目前公司已拥有超过500 个自主研发的产品和应用解决方案,通过对产品进行本地化和定制化的二次开发,突破传统分销合作模式瓶颈,由资金、物流、销售向技术、品牌、服务进行转变。
    公司云战略目标:帮助企业级客户实现一站式登云,帮助云基础资源产品及服务厂商快速对接企业客户。公司覆盖全国的渠道网络、与国内外知名IT 企业长期合作关系、十余年深耕企业级市场的业务经验,都决定了公司在IT 分销领域首屈一指的地位。公司及时把握国内外IT 厂商纷纷向云转型的机遇,公司凭借多年企业运营的积淀,升级原有IT 分销网络平台,聚合全球顶尖云服务资源,公司的平台价值将愈加凸显。
    维持“买入”评级,维持盈利预测,预计2016-2018 年备考利润为4 亿、4.6 亿、5 亿。EPS分别为0.62、0.71、0.78 元/股,当前股价对应市盈率46,40,37 倍。
    
 
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