公司内生外延空间大，2016 年将步入新的发展期。
    ※投资要点：
    1、醋酸与吡啶衍生物领域龙头，行业景气向上
    公司是所处行业唯一上市平台，山梨酸钾作为最高效安全的新型防腐剂，毒性仅有食盐的1/2，对传统防腐剂替代空间高达五倍，国内外中高端企业已开始替代进程，基于需求向好与供给收缩预期，行业未来景气度将持续向上。
    2、受益环保红利释放，业绩弹性大
    今年4 月海安精细化工园区关停，显示环保监管愈加严格。公司近三年环保支出过亿，受益环保红利释放。天成关停叠加G20召开，行业供给紧张将为公司带来业绩弹性。山梨酸钾与双乙甲酯价格每涨2000 元/吨，净利润分别增厚5500 万、3200 万。
    3、借力资本平台，进入新的发展期
    公司自2011 年底搬迁后，产能基本保持稳定。募投项目1.1 万吨山梨酸钾与2 万吨双乙甲酯分别于6 月、11 月投产，公司将借助资本平台做强两大产业链，内生外延空间巨大。
    4、盈利预测与估值
    预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.86 元、1.24 元、1.63 元，PE 为30 倍、21 倍、16 倍，维持“推荐”评级。
    风险提示:
    环保政策执行力度不达预期的风险；产品价格大幅波动的风险