新能源汽车放量，带动隔膜需求旺盛、消化新产能。公司隔膜供货比亚迪等，16H1 新能源乘用车销量持续扩张，带动隔膜需求旺盛、量价齐升，匹配公司15 年9 月、16 年1 月分别达产2000 万平干法、2500 万平湿法隔膜产能，增厚利润。
    合作动力电池龙头中航锂电，湿法隔膜。公司与中航锂电共同投资5.92 亿元，新建10500 万平方米湿法锂电隔膜产能，未来优先供货中航锂电，有效纵向打通产业链环节；双方强强联手、对接供需，显著强化公司未来业绩增厚的确定性预期。
    盈利预测与投资建议。新能源汽车产业链隔膜龙头，看好未来业绩增厚确定性。预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.80、0.97、1.10 元，对应2016年7 月14 日收盘价PE 分别为32、26、23 倍。参考A 股薄膜、新能源汽车电池材料等可比公司，2016 年综合可比平均动态PE 为41 倍；目前公司32倍估值处于中等偏低水平。参照可比公司2016 年平均PE，以2016 年40倍动态PE，目标价32 元，维持“买入”评级。
    风险提示。系统性风险。产能建设低于预期的风险。