在2015 年铜消费量增速放缓，铜价下行压力下，营业收入仅出现微幅下降，归母净利润较上年同期增加34.45%。公司重组整合进度理想，业绩答卷亮眼。
    传统主业迎拐点，业绩有望大攀升。公司在2015 年行业盈利面下降的背景下，作为龙头企业，在价格战下抢占了极高的市场份额，而铜价自2016年初起企稳回升，受“买涨不买跌”心理带动，下游客户积极备货，需求有所复苏。此外，公司致力于结构调整，重点布局高端高附加值产品。以上因素综合作用，构成了公司半年度业绩同向上升修正的重要组成部分。
    磨合期接近尾声，国防军工新锐将迎大爆发。顶立科技是民参军的优质标的，与军工企业有着广泛的合作，其产品毛利率极高。伴随着磨合期完成，今年公司在装备制造领域的产品占比将有进一步提高，构成公司2016 年半年度业绩增长的重要推动力。收购顶立是公司向新材料领域转型的第一步，未来，依托顶立科技的先进技术，公司将迈向新材料产业化新征程。
    预计公司 2016-2018 年归母净利润为2.91 亿元、4.38 亿元和6.31 亿元，EPS 为0.65 元、0.98 元和1.42 元，对应目前PE 分别为29 倍、19 倍和13 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：重组整合效果不理想；传统产品升级进程缓慢；新材料产业发展不及预期