收购KUKA进入正式要约期。若收购成功，公司不仅将获得内部生产效率的提升，未来也有望对外输出智能制造解决方案。 
    家用空调库存下降明显，T+3模式具备实施基础 
    公司主动调控家用空调库存，不仅采用"休克疗法"停止出货，也将经销商的考核指标由提货规模改为终端销售规模。公司库存消化取得成效，公司与渠道库存均有较为明显的下降。此外，受电商销售增加、促销节奏频繁化等因素影响，空调行业销售的周期性有所减弱，为公司空调业务引入T+3模式奠定了实施基础。 
    发力中央空调业务领域，收购意大利中央空调企业Clivet 
    中央空调的市场规模与盈利能力均高于家用空调。通过收购意大利中央空调企业Clivet，公司在全球大型水机市场的占有率得以提升。公司未来也可利用其渠道网点，推广自身具备竞争优势的中小型、多联机等中央空调品类。 协同效应明显，东芝白电计划2年内扭亏为盈 公司计划2年内帮助东芝白电实现扭亏为盈。双方拥有超过20年的合作关系，在管理机制整合、产业链协同、产品种类丰富等方面均有望产生协同效应。通过收购东芝白电，公司不仅获得了东芝品牌40年的使用权，也获得了超过5000项专利。其中，变频电机、冰箱保温等专利技术的应用将显著提升公司的产品竞争力。 
    收购KUKA进入正式要约期，机器人业务全面布局 
    关于对KUKA的要约收购事项，公司已获得了德国经营监管局的批准，进入了4周的正式要约期。同时，公司也在积极推进反垄断商务审查。KUKA具备全球领先的集成技术优势，其产品最初将会在美的集团内部使用以提升生产效率，未来也有望面对外部市场提供智能制造整体解决方案。公司全面布局机器人业务，不仅持有芜湖埃芙特18%股份，近期也与安川合作推出了导购机器人，助老、助残等康复类机器人。 
    效率驱动，"双智战略"助推，维持"买入"评级 
    公司战略优化转型推动产品结构改善，多品类协同效应显著，"双智"战略和国际化布局持续推进，多层次激励机制锁定增长下限，长期发展前景确定。预计2016-2018年EPS分别为2.33/2.81/3.33元/股。给予2016年12-15倍PE，对应合理价格区间27.96-34.95元，维持"买入"评级。 
    风险提示：宏观经济下行，市场竞争加剧，要约收购KUKA存在不确定性。