研究中心之觀點
    Kuka收購案綜效：投資人十分關注美的收購德國領先機器人製造商Kuka的細節。美的將於6月16日至7月15日期間，以每股115歐元的價格收購Kuka股票。管理層表示此案仍具不確定性，係因仍須通過1)歐盟、德、美、中、俄、巴西、墨西哥等國的反壟斷審查；2)德國聯邦政府經濟暨能源部審查；3) 美國外國投資委員會審查。公司目標為取得Kuka至少30%的股份，並且維持其為上市公司以及管理團隊獨立運作。我們認為美的旨在從機器人產業中尋求未來成長動能、加強自身製造業的自動化程度，以及開發服務型機器人領域。我們認為本次交易對Kuka而言應非壞事，係因其可望藉此切入中國正興起的機器人產業，並降低技術外流至其他國內機器人競爭廠商的風險。
    觸底跡象已現：儘管空調銷售表現不佳 (產業在線數據顯示4月銷售下跌20.9%)，我們仍注意到觸底跡象出現，包括價格競爭與促銷活動趨緩，以及安裝卡微幅上升。美的表示空調去庫存化週期可能持續至2016下半年，但洗衣機、冰箱、小家電區塊預期將可支撐整體營收，三者今年營收可望分別有18%/10%/高個位數的年增長。
    Toshiba收購案：美的宣佈將收購Toshiba 80%股份，以擴張其海外市場營收，尤其是在日本。收購案包括逾5,000項專利。我們認為來自Toshiba的影響 (2015年為虧損) 在可控制範圍內，美的預期在3年內使Toshiba轉虧為盈。在美的具製造優勢、現金部位充足，以及對海外市場策略擴張的企圖下，我們認為未來可望有更多併購機會。