公司也在从电力载波芯片向模块拓展，产品价值量有翻番的提升空间。此外，国网作为规模最大的公用事业组织，正在推进电表、水表、燃气表和热能表的四表合一，从而大幅增加电力载波技术的应用领域和市场空间。
    智能家居市场空间大，公司有望受益：公司在智能家居领域产品线丰富，涵盖从终端设备、网关、手机软件到服务器的整套智能家居解决方案，硬件产品包括智能网关、LCD 开关、窗帘控制器、调光控制器、人体感应器和双向互动等。语音控制等人工智能技术的成熟将给智能家居的快速发展提供基础保证，公司有望从智能家居大市场的快速发展中受益显著。
    集成电路竞争力强：上海微电子子公司在MCU 领域技术实力强，在电池管理等领域均有应用，并在近期获得《商用密码产品销售许可证》，为进军安全芯片奠定了基础。公司也与中航旗下蓝沛合资布局高频系统级封装技术，随着通讯技术的进步，高频系统级封装技术将有更广的应用领域。
    财务预测与投资建议
    我们预测公司16-18 年每股收益分别为0.74、0.89 和1.07 元(原预测分别是是2.62/3.50/4.47,调整主要原因是除权,以及电力载波产品增速低于预期)，根据可比公司，我们给予公司2016 年53 倍P/E 估值，对应目标价为39.2元，维持买入评级。
    风险提示
    智能家居项目进展低于预期。