近期公司公告称控股股东将出资设立云南省金属新材料控股有限公司，云锡控股将公司的股权无偿划转至新的平台公司下，此次划转或是为未来国企改革的前奏，目前贵金属集团的核心资产包括上市公司和贵研所，未来将以此为核心积极整合云南省贵金属资产，实现贵金属材料资产整体做大做强。  
    贵金属集团将委与重任，积极探索新模式。贵金属集团将致力打造云南省新材料产业发展的实施平台，建成中国最大的贵金属新材料制造基地、最先进的贵金属技术创新和高端人才汇聚平台，努力把贵金属集团发展成全球具有较强影响力、有竞争力的高科技跨国企业集团。到2020年实现销售收入500亿元，利税15亿元以上，远期实现销售收入过千亿元，利税30亿元以上。  
    国企改革为公司发展提供动力，维持公司"增持"评级。预计公司2016-2018年EPS分别为0.34、0.54和0.72元，对应最新股价的PE分别为53、33和25倍，作为云南省国企改革的试点平台，未来国企改革将走在前列，维持公司"增持"评级。  
    风险提示：贵金属价格大幅波动风险，募投项目低于预期风险，催化剂业务市场开拓低于预期风险。