公司非公开发行已于3 月5日发审委过会，拿到中国证监会核准批复后，后续发行有望近期完成。本次非公开发行募集资金5 亿元，全部用于补充流动资金。本次非公开发行是国睿科技借壳高淳陶瓷后第一次资本运作，后续资本运作有望加速。
    拟豁免“同业竞争”相关承诺，上市公司雷达资产有望确定保留。公司于6月7 日提请豁免中国电科于2010 年提出的避免同业竞争承诺，不再履行5年内将公司与四创电子“相似业务整合到同一上市公司平台”承诺。若本次豁免条款能够得以通过，公司雷达业务将确定得到保留，未来控股股东雷达资产的证券化的平台选择更加确定。
    关注公司平台价值。公司控股股东中国电科十四所为我国军用雷达的主要研制单位。创造了国内地面防空、地面测控、机载、星载、球载等雷达的众多第一。“大集团”和“小公司”的格局非常显著。中国电科集团资产证券化率较低；随着科研院所改制进度的推进和“同业竞争”承诺事情的解决，公司中国电科十四所唯一上市公司的平台价值将更加确定。
    盈利预测及投资建议：考虑公司非公开发行影响以及公司雷达业务快速发展，我们上调公司2016-18 年EPS 为0.50/0.64/0.83 元。考虑公司雷达产品的增长空间和中国电科十四所资产证券化前景，上调公司目标价至38元，维持“买入”评级。
    风险：科研院所改制进度不确定，资产证券化进度和方案具有不确定性。