预计未来随着商业项目陆续进入结算期，公司的毛利率有望提升。公司多种商业业态经营，收入多元，结构优化，加之成本管控得当，相信未来公司的利润率能得到进一步提升。
    项目储备优质丰富，未来有望受益优势区域市场回暖。公司土地储备充足，在建项目积极推进，并且公司储备的70%分布在核心一二线城市，未来随着去库存的落实和重点地域的回暖，公司有望率先受益。
    股债结合，融资成本下行。公司充分利用宽松货币环境，频频借力资本市场降低融资成本，减轻偿债压力，优化财务结构，助力公司扩张。
    解决历史遗留问题，强化商业禀赋。公司拟通过非公开发行收购集团内商业资产，完成后公司将成为集团内唯一的大陆商业地产平台，将充分享用集团丰富资源，进一步巩固市场地位。
    设立保险公司，尝试“金融+地产”经营模式。2016 年1 月，公司发起设立财险公司，国家金融深化趋势下，结合保险和地产的业务特点，利于公司发挥协同效应，提升资产运营效率。
    投资评级与建议：维持增持评级，目标价11.88 元。世茂股份是国内商业地产龙头，销售稳健，在手资源充足，一二线核心城市的储备未来有望受益于对应区域房地产市场的回暖。集团内收购解决同业竞争，进一步强化公司的行业禀赋。设立保险公司，探索“金融+地产”商业模式，未来有望实现跨界经营与转型。我们看好公司未来发展，预计未来三年营业收入增长率为：21.4%、19.2%和21.2%，由于公司14 年以来股本大幅增加，因此16 年EPS 由2.53元下调至1.08 元，17-18 年对应EPS 为：1.30 元和1.71 元，可比公司2016 年市盈率为11X，对应股价11.88 元，维持增持评级。