■STEAM 教育，素质教育新蓝海：STEAM 强调培养学生的批判性思维、协作意识、创造能力、创新精神和问题解决能力，通过生动有趣的实践性课程培养学生兴趣爱好，STEAM 教育在西方发达国家已开始普及。机器人教育是STEAM 教育的重要类型，学生通过组装、搭建、运行机器人来学习编程语言、程序设计、机电以及多学科领域的知识，帮助学生打下未来职业发展的基础。
    ■机器人教育市场大有可为：我国中小学在校人数约1.4 亿人，按照5.7%科技类教育参与率，人均年消费4000 元计，国内潜在市场空间超过300 亿。目前我国机器人教育产业正处于快速发展期，行业成长驱动力：1）素质教育受重视：80-90 父母更注重对孩子综合能力的培养，对寓教于乐的学习方式比较偏好；2）政策支持：2015年9 月，教育部提出探索STEAM 教育、创客教育等新教育模式，鼓励STEAM 教育及装备进入课堂；3）部分区域机器人教育开始进入特长生招考中。
    ■乐博教育将进入加速扩张期：乐博乐博是韩国机器人教育ROBOROBO 在国内总代理，其课程及产品大部分引自ROBOROBO。乐博乐博定位中端市场，通过直营/加盟培训网店为学生提供培训。乐博乐博现拥有63 家直营校区，115 家加盟校区，覆盖3.3 万名学员。未来公司将进一步加快市场扩张，直营门店计划三年内翻倍；并可能开展游学、比赛等新服务，强化公司品牌影响力。此外，乐博作为新东方拓展素质教育的一部分，公司未来有望与新东方联手，借助新东方的品牌及生源优势，加速市场开拓。
    ■教育是公司重点布局的第二主业：盛通主营出版物印刷、商业印刷等综合管理服务，与新华社瞭望周刊社等几十家大型出版社、传媒公司形成长期稳定合作关系。
    教育是公司重点布局的第二产业，也是公司延续自身的文化基因，打造教育、出版文化综合服务生态圈的重要一步，未来公司有望在教育领域持续布局整合。
    ■盈利预测与投资建议：我们预计公司16-18 年的净利润分别为2915 万元、5876万元、7120 万元（备考业绩，假设四季度并表），增速分别为49.3%、101.6%、21.2%，EPS 分别为0.18 元、0.36 元、0.43 元；给予“买入-B”的投资评级。
    ■风险提示：教育领域布局不及预期，印刷业务市场景气度低