海外订单有望加速生效、投资业务积极拓展
    公司目前未生效订单中伊朗的订单占到了200 亿元以上，随着制裁解除，将有非常利于公司在伊朗的订单生效执行。巴基斯坦的萨塔100MW 风电投资项目，也为公司国际工程承包业务提供了新的经营模式。
    轻资产模式促进发展，毛利率有望提升
    未来高毛利率的车辆供货订单、人民币的不断贬值、公司正大力招募精细化项目管理人员等因素有望使毛利率逐步抬升。
    投资建议
    集团在未来规划中给与了公司更重要的定位，多渠道的军贸溢出效应有望使公司进入快速增长阶段。公司作为集团下唯一上市公司，集团正陆续将民品业务注入上市公司，未来不排除进一步注入的可能。外部环境的向好也将使公司工程业务取得更大收获，预计工程板块增速至少维持在去年水平。我们依然维持公司“买入”评级，预计2016 至2018 年公司EPS（考虑增发摊薄）分别为1.04、1.34、1.69 元。
    风险提示
    海外订单未能生效的风险；民品国际化业务不达预期的风险。