目前公司业务遍及五大洲，覆盖40 个核心商业城市，运营145 个数据中心。公司股价从2002 年至今上涨了接近200 倍，市值超过250 亿美金。光环新网拥有优秀的资本运作能力，通过持续外延扩张有望在中国复制Equinix 的发展路径，成为中国版的Equinix。
    ■中国进入云计算的高增长期，公司有望实质加强与AWS 合作深度，云计算将成为新业绩增长点。对比美国云计算发展，中国将步入高端数据中心、云计算高速发展期。亚马逊AWS 由于牌照问题，在中国发展缓慢，我们预期AWS 在华运营牌照问题解决后，AWS 国内公有云有望于2019 年内达到10 亿美金规模的年收入，占AWS 全球收入5%以上，公司有望分享AWS 中国区云计算高速发展的红利。同时公司自主研发云主机、云存储等IaaS 类云计算产品在2015 年贡献收入达1467 万，未来增长值得期待。
    ■持续扩张全国性布局，“内生+外延”推动业绩高增长。随着新建数据中心项目逐步投入运营，预计2016 年年底公司运营机柜能达到14000 个，同比增加125%。
    我们预计今年来自IDC 运营管理及增值服务的收入将迅猛增长。同时未来2 年随着募投项目数据中心/云计算中心逐步投入使用，公司将拥有超过4 万个机柜的服务能力。并购中金云网、明月光学、无双科技，不仅扩大公司IDC 规模，实现全国性战略布局，增厚公司业绩，也推动公司从IDC 运营服务商向云计算综合服务商转型。我们预测借助股东红杉资本丰富的IDC/云计算投资项目资源，公司未来在IDC/云计算领域的外延扩张将延续。
    ■投资建议：和AWS 合作不断深入，公司有望在云计算领域取得突破。同时借助优秀的资本运作能力，公司有望持续外延扩张，成为中国版的Equinix，打造中国IDC/云计算巨无霸。我们预测2016 年~2017 年公司净利润将达到3.60 亿元和6.20 亿元，给予买入-A 评级，6 个月目标价50 元，请投资者重点关注。
    ■风险提示：AWS 公有云业务最终未交于公司；云计算业务发展低于预期