传统业务保持稳健发展：公司业务主要包含镍钴钨板块、电子废弃物处理、新能源汽车材料以及报废汽车业务四大块，其中镍钴钨板块15年受到大宗商品价格持续下跌以及人民币汇率下降影响，公司计提减值4040万，导致整体净利润有所下降，但营收仍然有增长；电子废弃物方面公司15年拆解超过850万台废弃物，预计16年仍将进一步的增长。公司16年一季度实现营业收入12.3亿元，同比增长53.07%，实现净利润6603万元，同比增长48.85%，预计上半年公司将实现净利润1.7-2.1亿元之间，同比增长30%-60%。
    汽车拆解业务将逐步贡献收入：公司在江西、武汉、天津建设报废汽车处理基地，包括报废汽车拆解处理、综合破碎、有色金属废料综合分选、零部件再造等。其中江西、武汉、天津基地已进入产业运行阶段，处理量突破8.3万吨（达4万余辆报废汽车车身）；同时，公司与日本三井已完成日系车发电机、启动马达、涡轮增压机等8个核心报废汽车零部件的再造生产线，预计将会逐步贡献收入带来增长。
    盈利预测：预计公司16-18 年每股收益分别为0.21、0.28，0.38；维持给“买入”评级。
    风险提示：大宗继续下跌；公司产能释放低于预期。