根据合作协议，双方将共同研发新能源智能汽车，其中奇瑞将负责整车网络、机械改制、装车测试支持等；公司将负责ESC/IBS/ADAS/AEB/ACC/轮毂电机样机匹配，同时公司已受邀在芜湖建厂，以加强合作。
    约定开发两款乘用车型，有望成为未来奇瑞新能源批量产业化的先驱。根据协议约定，双方将首先合作开发两款车型：（1）A000 级轿车（小蚂蚁），公司将建造搭载IBS/ADAS/AEB/ACC 的样车、以便测试验证；（2）A0 级电动SUV，双方将共同开发，预计将搭载轮毂电机/ADAS/IBS/ESC 等。上述技术成熟、成本优化、形成优势后，未来将在奇瑞新能源汽车上批量产业化。
    受益“智能化+电动化”大趋势，预期明朗，未来规模放量将持续推高景气。
    公司是制动领域龙头，国内份额第一，规模稳健增长，挑战博世等巨头；新兴业务落地快速，已形成无人驾驶产业链最完善最核心资产，产业合作以北汽、奇瑞、东风小康等逐步落实、进展明确，预计未来2-3 年将是大规模放量期。
    盈利预测与投资建议。年度核心推荐，无人驾驶龙头，看好公司先发优势和卡位战略。预计2016-2018 年EPS 为0.25、0.32、0.72 元，对应2016 年5月27 日收盘价PE 分别为78、61、27 倍。参考A 股“无人驾驶”可比公司，2016 年综合可比平均动态PE 为107 倍；相比目前公司估值处于行业中等水平。考虑公司是A 股无人驾驶布局最全、产业落地最快的绝对龙头、具Tier 1平台稀缺性，且定增产能将自2018 年起释放、我们预计将贡献净利润3.5 亿元、持续增厚业绩，因此，参照可比公司2016 年平均PE，维持公司2016年108 倍动态PE 估值，目标价27 元，维持“买入”评级。
    风险提示。系统性风险。技术开发、产业化进度低于预期风险。