公司"年产15万套新能源汽车轮毂电机驱动底盘技术改造项目"获得国家产业转型升级项目（增强制造业核心竞争力）2016年中央预算内投资计划补助资金6,818万元。轮毂电机可实现多种驱动方式和适用于多种类型的新能源汽车，省去传动系统，颠覆传统汽车的驱动方式和底盘系统，是新能源汽车转向和制动的最佳选择。公司通过参股Elaphe，锁定先进轮毂电机技术，结合自身在汽车底盘制造方面的经验和智能驾驶领域的全面布局，未来有望打造"智能驾驶+轮毂电机底盘模块系统"集成产品。 
    募投项目加快智能化电动化布局，智能驾驶龙头凸显。公司拟定增22亿元，主要投资于智能汽车和新能源汽车领域。公司掌握ABS、EPB、ESC等汽车制动电控核心技术，通过与参股公司（前向启创+智波科技+苏州安智）合作，成功开发出主动安全模块AEB、ACC等ADAS核心功能，并与奇瑞、北汽、东风和合众汽车多家汽车企业达成智能驾驶产品合作协议，产业进展超预期，有望优先享受智能驾驶带来的行业红利。 
    公司制动器由自主向合资品牌渗透，带动公司业绩稳定增长。公司近日被确定为一汽大众Audi X55、A-MAIN-SUV前制动盘和Audi X55、NCS NF和A-MAIN-SUV后制动盘产品的批量配套供应商，配套比例为80%。受益于小排量乘用车购置税减半政策和公司"400万套盘式制动器项目"落地，公司制动器凭借成本优势，不断由自主向合资品牌渗透，抢占外资和合资品牌汽车制动系统的市场份额，带动公司业绩实现稳定增长。  
    投资建议 
    公司作为制动系统龙头，传统主业稳定增长，并通过"前向启创+智波科技+钛马信息+苏州安智"全面布局智能网联汽车，构建完善的"控制算法+环境感知+车联网+系统集成"智能汽车产业生态圈，是目前市场上智能汽车布局最完善的标的。公司收购整合资源能力强大，产品开发落地速度较快，在智能驾驶产品领域占得先机，有望快速占领市场，未来发展看好。预估16-17年EPS分别为0.25、0.31元，维持"买入"评级。  
    风险：智能驾驶产品产业化推进速度待观察，原材料成本上升。