九次方在大数据采集、数据清洗、数据建模、数据可视化、数据应用技术方面有着完整的解决方案。初灵信息2015 年通过收购博瑞得进军大数据行业，目前已经形成“数据接入—大数据挖掘、处理和分析—大数据应用”全产业链，并成功卡位“通信”和“广电”两个大数据优质领域。因此，我们认为本次双方的全面战略合作，是强强联合，未来值得期待。
    2、战略合作涉及通信、金融、征信、广电和政府五个大数据行业公司与九次方的战略合作主要包括“共同开拓电信运营商大数据服务市场、建设基于运营商大数据的金融大数据平台、通过合资征信公司开拓征信大数据业务、适时研究互联网电视大数据业务、城市数据中心建设及政府大数据应用”五大方面，涉及通信、金融、征信、广电、政府五个大数据分析与应用具有良好发展前景的优质领域。我们认为，双方的本次合作是公司“产品+服务”一体化商业模式发展战略的继续推进，有望构建“互联网+大数据”的良好生态圈，持续提升公司在跨行业大数据服务方面的竞争力。
    3、大数据成国家战略，市场空间巨大，公司业绩空间被打开数据显示：预计到2018 年，我国的大数据产业市场规模将达4163亿元，其中大数据软件和大数据应用的市场规模占比约55%，达到2290 亿元。我们认为，公司的大数据转型布局较早，目前已基本形成大数据全产业链布局，且在通信和广电领域积累较深，预计未来的大数据外延仍将继续，加之与九次方全面战略合作，有望充分受益“国家大数据战略”红利，业绩成长空间被打开。
    结论：
    公司是国内领先的信息接入设备与大数据服务供应商，目前已实现了“信息接入产品+大数据服务”双头并进的良好发展格局。九次方作为国内领先的大数据资产运营商，全面运营“贵阳大数据交易所”，并与国内几十个城市成立合资公司，共同运营政府大数据。因此，双方合作将是强强联合，尤其是公司有望借力九次方，将大数据服务范围由之前的通信和广电，延伸至金融、征信和政府，大数据布局再下一城。
    此外，考虑到本次合作的重点包括“开拓电信运营商大数据服务市场，建设基于运营商大数据的金融大数据平台”，得益于公司子公司博瑞得在通信大数据采集方面的技术及份额优势，以及电信运营商的大数据运营已进入实质性商业阶段（明确了2016 年大数据变现收入指标，并已开始授权部分合作伙伴使用通信大数据进行大数据应用服务）。因此，与九次方合作将有助于公司掘金通信大数据，发展值得期待。
    我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.10 元、1.38 元和1.48 元，对应PE 分别为45.2 倍、35.9 倍和33.6倍，参考行业可比公司估值，给予公司6 个月目标价69.65 元，维持“强烈推荐”评级。