钼钨生产龙头企业，风雨中砥砺前行
    公司是全球第五大钼生产商，国内第二大钨精矿生产商，拥有三大优质钼矿资源（其中三道庄钼矿为特大型原生钼钨共生床），钼精矿自给率达到90%，生产规模居国内同行业第一，拥有三条白钨选矿生产线，矿石处理能力达3 万吨/日；同时，公司提前战略布局，处置金矿开采和电解铅等无效低效资产，强身健体、苦练内功，为海外并购做好充足准备。
    抄底海外矿资源，静待周期反弹
    本次收购的铌磷矿和铜钴矿估值水平整体中等偏低，所收购资产均有稳定的盈利能力和现金流水平。同时，全球大宗商品已经跌至底部，并长期低位运行，随着全球经济的回暖，矿产价格有望逐步回稳增长，本次收购的矿业资源将为公司带来明显的价值提升。
    给予公司“买入”评级
    预计公司2016 年-2018 年EPS 分别为0.1/0.12/0.14 元，对应PE 分别为33.51/28.17/23.66 倍。考虑公司本次收购矿业资源盈利稳定，升值潜力大，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    全球经济增速持续低迷；收购资源所在国政治、法律风险；收购资金筹集进度不及预期；收购资源储量不及预期。