因此，在环保大蛋糕的切分中，中金环境将具备承接顶端资源导入的先天优势，咨询、设计、实施协同发展，竞争优势明显，未来跨越式发展值得期待。我们预计，公司2016-2018年将实现归属净利润分别为5.2亿元、7.1亿元、9.2亿元，对应EPS分别为0.78元、1.07元、1.38元，若中咨华宇前期PPP项目拓展较好，还有业绩超预期可能，首次给予“强烈推荐-A”评级，按2016年PE估值30倍，2017年PE估值25倍给予目标价23.4-27元。同时，与中金环境类似拥有完整产业链条的还有最近收购环评公司的博世科，也是我们长期推荐的环保公司标的，同样建议投资者关注。
    评论：
    1， 战略转型进军环保行业，形成从环评到工程总包及设备制造的完整链条
    2015年以前，中金环境（原名南方泵业）是以泵为主的制造型企业。顺应我国整个社会层面制造业比例下降、服务业比例增加的大趋势，公司从2015年开始通过并购拓展谋求战略转型，先后收购金山环保、中咨华宇两家环保公司，新增环保工程施工、环评两大环保业务，经过一年时间，顺利完成了从单纯制造型企业向拥有完整业务链条的环保企业的转型升级，并成为A股极少数拥有环评业务入口的上市公司。
    2015年5月，公司公告，通过增发以17.94亿元收购金山环保100%股权。 金山环保是一家集投资、设计、制造、施工、运营于一体，具有总承包能力的大型水处理综合性公司，主要从事工业及市政污水处理相关业务。
    2015年11月，公司公告以不超过10.2亿元的交易金额支付现金方式分步购买北京中咨华宇环保技术有限公司100%股权。中咨华宇是专业从事建设项目全过程环境保护技术咨询与运营管理的综合性服务机构，现持有建设项目环境影响评价甲级资质、水土保持监测及环境污染治理设施运营等证书，是环保部推荐的建设项目竣工环保验收调查单位。
    2， 金山环保：有工程总包能力，更有污泥处理核心技术
    金山环保传统业务以工业废水处理、及市政污水处理EPC业务为主，多年经营以来已有较好行业地位，积累了水处理工程总包的丰富经验。此外，金山环保拥有太阳能低温复合膜污泥处理的先进技术，可低成本、有效地解决我国污泥处理的极大难题，并将污泥变成活性炭，实现资源循环利用。
    太阳能低温复合膜污泥处理技术原理：通过太阳能的低温蒸发，将80%含水率的污泥变成8%含水，再高温裂解变成活性炭，可解决重金属问题，且产生的活性炭比煤制的更好，未来将大量应用于水处理的吸附。这一技术具有大幅减量化、处理无害化、高效资源化、运营成本低等特点。
    太阳能低温复合膜安装于地面两米以上，下面采用大棚形式种植农作物，只占空间不占地；大棚内可作为生态农业示范园，也可作农业种植科普基地。
    污泥处理已有项目情况：目前在无锡、宜兴有两个项目，体量接近5 亿元。无锡项目约占300 亩地，处理400-500 吨污泥。如果今年夏天通过验收后，太湖蓝藻项目也将会全面铺开。
    未来项目模式：建设投资分开，由南方中金投资、由金山环保来建设，且由公司自己运营，可获得稳定收益。
    污泥处理市场拓展预期：随着我国污泥处理要求越来越严格，污泥处理的市场空间也将打开，金山环保污泥处理技术能够低成本地解决我国污泥处理的问题，也将有极大应用空间。目前金山污泥处理技术市场拓展的最大难题在于土地落实难，但随着环保要求的不断加严，这一问题应可逐步解决。而且，随着公司首批项目今年夏天的验收通过，新项目的获取将更加顺畅。目前，公司与南京、合肥、长沙等多地都有合作沟通，未来有望转化为实际订单，市场逐步拓展。
    3， 中咨华宇：把握红顶中介退出契机发展壮大，未来作为环保业务入口潜力巨大中咨华宇是我国环评咨询行业的龙头企业，成立于2005 年，以打造国内首家环保医院为定位，经过十多年发展，持有环评甲级、水土保持监测甲级等多项资质。之前我国环评公司以红顶中介为主，中咨华宇是其中做的最好的民营企业，在红顶中介资源优势集中的时代，中咨华宇凭借其过硬的技术、管理、经营、战略规划，已跻身行业前十。
    环保要求不断加严，环评从前期到后期市场迅速放量
    任何一个建设项目的第一步即是环境影响评价，环评通过后，才可以立项、拿土地。随着我国环保要求的不断加严，环评市场容量也在不断扩大。以前，环评以项目环评为主。
    现在要求，先做政策环评，然后开发区要对应做规划环评，有了规划环评才可做项目环评，项目立项后中间设计如有变更均需要做变更环评；在施工过程中还需要做监理和监测；在