2015 年公司（未含泰山玻纤）实现主营收入58.3 亿元、归属母公司净利3 亿元，同比分别增长31.7%、95%；预计泰山玻纤2015 年净利润约3.2 亿元。
    ◆玻纤景气度较高，泰山玻纤推进结构调整，成本下降盈利水平上升
    泰山玻纤产能规模国内前三全球前五，2014 年产能52 万吨，预计2020年可达70 万吨。当前玻纤行业高景气度持续，公司加快持续推进满庄新池窑的投产，产品结构改善，经编织物、短切纤维等高盈利产品将成为主导；玻纤业务已成为公司支柱产业之一，且伴随成本下降、盈利水平不断提高。
    ◆风电叶片行业龙头，2016 年新签36.3 亿元订单
    风电行业 2015 年大发展，16 年或有调整，但在国家大力发展再生能源情况下，中长期快速增长仍是主流。中材科技拥有叶片产能3900 套，为国内风电叶片行业龙头。2016 年3 月，公司与金风科技签订36.3 亿元的重大合同，合同额相当于公司2015 年叶片业务收入的91%。
    ◆乘新能源东风，锂电池隔膜增长迅速，有望成为公司支柱业务
    新能源汽车引致动力电池迅猛发展，导致高端锂膜需求旺盛，公司技术优势明显，采用湿法双向同步拉伸工艺，成品率高，目前拥有产能2720 万平方米，并在建2 亿平米锂膜生产线，预计2017 年下半年起可迅速放量，跻身国内第一梯队。“十三五”期间，锂电池隔膜有望成为公司第三大支柱业务。
    ◆玻纤及复合材料行业领先者，步入新发展期
    中材科技是国内玻纤及复合材料行业领先者，全球尤其是国内玻纤下游需求不断拓展，本土企业握有产业话语权，供给有序增加，高景气度持续；风电作为清洁能源，行业增长仍长期看好，公司技术及产能优势突出；锂电池隔膜业务乘新能源东风，有望成为公司第三大支柱产业。公司实施员工持股，加强管理层及中层人员的激励，并设立新材料产业投资基金，加快科研成果的孵化，步入新发展期。预计公司16-18 年EPS 分别为0.86、1.09、1.39 元，目标价21.5 元，对应2016 年25 倍PE 水平，首次覆盖，给予“买入”评级。
    ◆风险提示：风电行业政策变动；玻纤供需恶化；锂膜业务进展不及预期等。