目前，饲料业务仍是公司支柱产业，同时公司深化布局下游养殖领域，积极推动互联网战略，加快了业务上的转型。同时，公司浓厚的创业文化和成熟的激励机制，赋予了公司独特的竞争优势，驱动公司长期可持续发展。
    立足饲料主业，转变服务模式。饲料行业进入新的竞争阶段。公司在前期受下游低迷行情的冲击较大，在生猪存栏企稳回升之时，公司产品结构中高品质前端料比重较大，将率先受益养殖后周期景气复苏。同时，公司2016 年一季度已有40%的收入来自规模客户，未来将继续加大对规模客户的服务力度，销量很可能将显著增长，叠加饲料成本下行，盈利动能有望进一步释放。
    推动养猪大创业，战略抢占养殖资源。公司在经过前几年对养殖业务的布局之后，2015 年战略性地推出养猪大创业，以员工控股、公司参股方式扩张养殖规模，并通过并购、自建、合作等多种形式做大做强，战略抢占优质养殖资源。
    互联网+农业的引领者，产业变革的践行者。我国农业行业基础设施相对落后，互联网具有广阔的应用前景。公司以农信互联为核心，建成“数据+电商+金融”三大核心业务平台，近期公司将重点推广猪交易，2016 年力求达到1500万头交易量。未来公司将继续完善互联网商业模式，面向整个农业行业，以互联网手段改造传统的饲料销售模式和养殖生产方式。
    重组饲料动保业务，种业、水产颇具看点。近期，公司将原有的饲料动保业务分拆整合为畜牧科技、生物科技和水产科技三个业务板块，以激发团队创业热情。我们认为，公司除了畜养殖链之外，具备有利政策环境和丰富研发储备的种子业务和近期深化布局、市场空间广阔的水产饲料业务同样有业绩爆发潜力。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2016-2018 年归母净利润分别为11.3、14.4、16.3 亿元，以最新股本摊薄，对应EPS 为0.28 元、0.35 元、0.40 元。
    可比公司PE（2017E）为22.19 倍，考虑到公司在IT、互联网金融、模式改革等方面的创新，公司的PB 水平相对较低，我们给予公司17 年30 倍的估值，目标价10.5 元，维持对公司的“买入”评级。
    不确定因素。原材料价格波动，饲料需求持续低迷，互联网项目推进不及预期。