2016 年第一季度，公司实现营业收入2.83 亿元，同比增长12.92%；实现归母净利润2992.37 万元，同比增长53.73%；EPS 为0.19 元。
    主要观点
    1. 营业收入略有下滑，原材料降价+财务支出减少净利润大幅上升。
    轻小型搬运车辆行业龙头，电动仓储车辆增长迅速。公司轻小型搬运车辆连续十年排名国内第一，海外业务受全球叉车市场销量下滑影响收入下降。报告期内公司轻小型搬运车辆销售收入7.80亿元，同比减少11.32%。公司大力发展电动式仓储车辆，报告期内电动步行式仓储车辆销售收入2.10亿元，同比增长7.37%；电动乘驾式仓储车辆销售收入0.36亿元，同比增长31.15%，产品覆盖面广，在工业车辆中端及中高端市场占据了领先地位。
    原材料价格下降，公司毛利率提高，营业利润大幅上升。报告期内公司产品综合毛利率22.89%，同比提升2.63个百分点。其中手动仓储车辆毛利率21.10%，同比提升2.6个百分点；配件及其他产品毛利率41.56%，同比提升5.87个百分点。
    财务支出减少，期间费用降低。报告期内公司销售费率4.97%，同比上升0.86个百分点；管理费率8.42%，同比上升1.59个百分点；财务费率-1.31%，同比降低1.85个百分点。
    2. 切入AGV 市场，产品开发完成。
    2015 年公司成立了上海诺力智能科技有限公司，提供以无轨AGV自动导引车为核心的现代物流仓储整体解决方案，产品已经开发完成。公司还联合上海漠泽智能科技有限公司，成功研发出拥有自主产权的激光AGV和磁导式AGV。目前，公司正在研发叉车式AGV，今年有望实现销售收入。
    3. 布局自动化立体车库领域，已取得订单。
    2014 年2 月公司成立了浙江诺力车库制造有限公司，主要从事机械立体停车库、交通自动化设施的集研发、生产、安装和维修。目前自动停车库行业市场集中度较低，公司已取得的订单主要集中在广深和浙江地区，客户主要是房地产公司，2015 年营业收入0.13亿元，未来自动化停车业务前景广阔。
    4. 盈利预测：
    预计16-18 年公司归母净利润为1.27 亿、1.38 亿、1.54 亿，对应EPS 分别为0.79、0.86、0.96 元，对应PE 分别为32X、30X、27X，给予“推荐”评级。
    5.风险提示：
    工业车辆行业需求下滑。