公司公告2016 年1 季度，实现营业收入14.68 亿元，同比增长67.03%；实现归属母公司净利润0.60 亿元，同比增长119.90%，对应EPS 为0.10 元。此前公司在2016年1 季度业绩预告中披露，预计盈利区间为0.55 亿元~0.63 亿元，同比增长100%~130%，本次季报业绩符合我们和市场的预期。公司预计2016 年1-6 月份盈利区间为1.44 亿元~1.69 亿元，同比增长80%~110%。
    华铂并表，动力锂电放量，通信电源稳定增长；盈利能力持续提升：公司2015 年营业收入51.53 亿元，同比增长36.10%，2016 年1 季度实现营业收入14.68 亿元，同比增长67.03%。分业务来看：1）传统的通信后备电源业务，受惠国内4G 网络基建投资扩大以及海外市场业务结构日趋合理，实现增长稳定，2015年收入23.23 亿元，同比增长20.37%，贡献净利润约0.9 亿元；2016 年1 季度实现收入5.43 亿元，同比增长9.53%。2）公司收购的华铂科技自2015 年7 月开始并表，2015 年贡献收入13.67 亿元，是公司收入增长的主要动力，并为公司贡献利润7021 万元，占公司净利润的34.53%，对公司业绩有较大提升；2016 年1 季度华铂科技实现收入5.57 亿元，贡献利润2538 万元，对1 季度业绩有较强拉动作用。3）动力电源业务方面，公司新能源汽车动力锂电池产能已经投产，并与东风特汽、长安客车、厦门金旅等形成稳定供货关系，2015 年贡献收入1.23 亿元，净利率约为10%，贡献利润0.12 亿元左右。2016 年1 季度动力锂电放量增长，实现销售1.29 亿元，同比增长734.38%，贡献利润0.13 亿元左右。4）公司储能电池业务2015 年实现收入1.78 亿元，同比增长11.35%。5）电动自行车电池受国内市场低价竞争影响，2015 年收入15.09 亿元，同比下降6.58%，2016 年 1 季度实现收入2.16 亿元，同比下降30.53%，亏损440.06万元。盈利能力方面，2015 年公司整体毛利率为15.09%，同比提升了0.67 个百分点，2016 年1 季度毛利率进一步提升至16.33%；2015 年公司整体净利率为3.95%，较2014 年同比增长了1.16 个百分点， 2016 年1季度净利率同比提升0.99 个百分点至4.12%，盈利能力持续提升。
    动力锂电和华铂将带动2016 年业绩持续高增长；储能“投资+运营”的商用化模式加速拓展：2016 年公司传统主业通信电源业务将继续保持平稳增长，动力锂电业务和华铂科技将提供增量，有望带动公司业绩持续高增长：1）华铂科技2016 年承诺实现净利润2.3 亿元，将贡献归属母公司净利润超1.2 亿元，较2015 年的0.7 亿元增长67%；2）公司动力锂电1.2GWh 项目正在进行，目前已经建成1GWh，锂电产能将逐步释放，我们预计全年有效产能将达到600MWh，锂电业务的盈利贡献全年有望达到1.2 亿元以上，将为2016 年业绩大幅增长产生积极影响。3）储能方面，公司“投资+运营”的储能系统商用化模式进入加速拓展期，度电成本已经达到0.5 元/kWh 以下的水平。2016 年1 季度，公司与中能硅业、中恒普瑞签订了101.64MWh 的储能电站项目（公司持股20%），预计年发电量3049 万度，电费收入2378 万元；同时在镇江新区将建设600MWh的分布式能源网络，预计年发电量1.8 亿度，年电费收入1.41 亿元。随着客户对该模式加深理解及接受度的提高，将进一步加快公司在商用储能领域的产业布局。这些项目建成后将在未来10 年内未公司带来稳定的现金流，并对公司盈利持续产生积极影响。
    布局通信、动力、储能电源三大业务领域，铅酸、锂电、铅炭技术路线兼修：公司成立于1994 年，2010 年在A 股创业板上市。主营业务为通信后备电源、动力电源、储能电源、系统集成及相关产品的研发、制造、销售和服务。主要产品为阀控密封蓄电池、锂离子电池、铅炭电池、燃料电池等相关材料，是国内电池行业的领导者。公司现有五大电池生产基地。同时公司于2015 年6 月收购华铂科技51%股权，正式进军铅酸电池回收领域，完善贡献现有电池产业链布局。
    新能源汽车产业爆发，锂电行业景气；公司动力锂电产能释放，2016 年将迎来高速增长：发展新能源汽车，推动传统汽车产业的战略转型，实现国产汽车工业的“弯道超越”已经在我国形成广泛共识，并上升到国家战略。根据工信部的数据，2015 年，我国新能源汽车产业经历了爆发式增长，全年销售达到37.90 万辆，同比增长4 倍，并一跃成为全球电动汽车第一大国。其中纯电动乘用车生产14.28 万辆，同比增长3 倍；插电式