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>> 华安证券-南都电源(300068)动力锂电、储能、循环经济,公司步入发展新阶段-160415
上传日期:   2016/4/18 大小:   725KB
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评级:   增持 作者:   吴海滨
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今年公司该项业务将明显受益与产能的不断释放。 公司储能业务静待爆发,潜力十足 
    目前国内储能产业处于刚刚起步阶段,受制与成本过高,并没有迅速发展起来,政策给予补贴的预期很强。公司铅炭电池技术领先,成本低廉,已经具备商业化储能运作条件,并在全国率先运作两个商业项目,模式可复制并迅速铺开。随着公司10GWH铅炭产能的建成,公司发展将进入新阶段。 收购华铂科技,进军电池回收打造产业闭环 公司是唯一一个涉足铅酸电池回收的上市公司,华铂科技业务与公司形成协同效应。并且公司还在寻找合适的锂电池回收企业,意欲通过外延扩展的方式,完善电池回收产业,打造电池产业链闭环,即形成动力电池在超过使用年限后投入到储能电站,最终铅、锂回收的整体方案。 盈利预测及投资建议 
    公司横向涵盖通信、动力、储能三大产业,纵向通过并购铅回收业务打通产业链闭环。尤其是储能领域,随着武汉铅炭电池产能的建成,以及储能商业化的铺开,公司成长将提速。我们预计2016/17/18年公司净利润5.66/7.10/8.41亿元,EPS为0.60/0.76/0.85元/股,对应当前股价PE分别为30/24/21倍,给予"增持"评级。 
 
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