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>> 华创证券-科远股份(002380)工业自动化、信息化布局完整,营收增长显着-160504
上传日期:   2016/5/4 大小:   608KB
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评级:   推荐 作者:   李佳
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归属于上市公司股东的净利润466 万元,同比增加49.82%。
    主要观点
    1.营收上涨,三费略有下降,经营稳定。
    报告期内公司在过程自动化系统方向实现营收2.87 亿,同比上涨26.79%,流程工业信息化系统营收4748 万元,同比上涨39.32%,机器人和智能制造领域实现营收4826 万元,同比增长205.42%。
    三费中:销售费率财务费率稳定,管理费率同比上涨 5 个百分点,三费率整体下降约1 个百分点。
    2.工业自动化市场发展契机良好,凝汽器在线清洗机器人2016 年实现放量促营收增长。
    工业自动化控制系统行业是一个全面开放和充分竞争的行业,国内企业具有本土优势且自身研发水平的提高缩小了与跨国企业的差距,发展空间很好。公司新产品凝汽器在线清洗机器人通过西安热工院的权威测试,且在报告期已实现国内五大电力集团企业的首台首套突破,预计2016 年市场进一步推广后放量成为新增长点。
    3.工业信息化是实现《中国制造2025》的基石,智能工厂方向潜力巨大,公司智慧电厂完整解决方案已落地,锅炉炉膛参数分布测量与燃烧系统产品有望2016 年进入市场推广,有望成为业绩增长点。
    在流程工业方面,构建核心大数据中心,实现智能装备信息互通,通过智慧决策系统有效提升了企业运营管控水平、经济效益以及核心竞争力的智能工厂工业信息化系统国内还少有综合型企业竞争。公司在该业务领域已经形成较完善的产品,其中新产品锅炉炉膛参数分布测量与燃烧优化系统产品已经完成产品定型测试,即将进入市场推广阶段,有望成为公司又一“杀手锏”级产品,实现又一业绩增长。
    在离散工业拓展方面,公司面向智能产品与智能服务的云服务平台可帮助企业创新商业模式,现生产模式,运营模式创新和智慧决策,持续完善的“科远慧联制造平台”将带来利益增长点。
    此外,助力发电企业实现工业4.0 的智慧电厂完整解决方案逐步落地,成为引领行业未来发展的风向标,有望在未来成为另一业绩亮点。
    4.盈利预测:
    预计公司16-18 年实现归属母公司净利润1.26 亿元、1.96 亿、2.48亿,对应EPS 为0.53、0.82、1.03。对应PE 为64、41、33,给予推荐评级。
    5.风险提示:
    宏观经济及政策不及预期,市场过度竞争风险。
    
 
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