根据一季报指引，科力远在上半年可以实现扭亏，也就是意味着2 季度至少可以实现3500 万元以上的净利润，经营拐点出现。
    2016 年看好混动技术路线，等待业绩兑现。由于油耗法规的压力，我们预计中国2020 年乘用车混合动力市场，包含油电混动和插电混动，产销规模在200 万台以上，对应份额在8%以上。2016 年对于公司而言是重要经营拐点，一是丰田的双擎版车型需求强劲，拉动极片销量翻番，突破盈亏平衡点，二是搭载CHS 系统的首款车型即将于下半年上市，有望提振投资者信心，带动公司估值提升。
    重申“买入”评级与26 元目标价：我们认为混合动力与纯电动技术一样，是重要的节能减排技术，而且产业化可能性更大。基于此，我们预计2016-2020 年科力远实现净利润分别为1 亿元、2 亿元、4 亿元、6 亿元、12 亿元，实现跨越式发展。重申“买入”评级与26 元目标价，基于20 倍2020 年预期市盈率。