平安观点：
    营收恢复快速增长，业绩反转拐点已现：根据公司2016 年一季报，公司一季度实现营业收入2.38 亿元，同比增长20.53%，营业收入恢复快速增长，我们判断，主要是因为公司收入结构调整成效显现，新业务、新产品在营业收入中的占比扩大。在归母净利润方面，公司一季度实现归母净利润4289.17 万元，同比下降39.83%，主要是因为母公司一季度收到增值税退款同比减少近3000 万元。我们注意到，公司2016 年一季度实现营业利润1486.94 万元，同比增长41.79%。相比2015 年一、二、三、四季度营业利润-79.99%、-118.86%、-73.64%、-34.31%的同比增长率，公司营业利润增速在今年一季度出现拐点。考虑到今年一季度营收也已恢复快速增长，我们认为，今年一季度便是公司全年业绩反转的拐点。
    公司预计2016 年上半年归母净利润增幅区间为50%至100%，彰显公司对未来収展的信心：公司在一季报中预计上半年归母净利润变动区间为8315.76 万元至11087.68 万元，变动幅度为50%至100%。我们认为，公司业绩预计的主要依据是对新业务、新产品未来収展的信心。公司积极向千亿空间的施工信息化领域拓展，向市场推出了模板脚手架等施工阶段软件产品，获得了市场的广泛好评。在大数据应用方面，材价数据包业务収展势头良好，去年收入达到1.41 亿，根据我们的测算，材价数据包的市场空间为38 亿至58 亿，未来成长空间很大。
    利息收入环比大幅增长，“旺材电商”平台业务未来収展值得期待：2016 年一季度实现利息收入177.35 万元，环比去年四季度大幅增长52.38%。利息收入来自公司下属小贷公司和保理公司的贷款收益，是公司围绕“旺财电商”平台开展的供应链金融业务。自去年正式运营以来，公司打造的“旺材电商”平台可估算的战略签约额超过10 亿元，去年北方区域率先实现交易额近2 亿元。随着战略签约额逐步落实成为交易额，预计平台交易额在未来几年将高速增长。公司搭建互联网金融平台，为行业客户提供供应链金融服务。公司去年累计収放贷款已经超过1 亿元，无不良。目前公司的供应链金融使用的都是自有资金，未来或将与银行合作提高杠杆。我们认为，“旺材电商”平台业务将成为公司未来业绩的弹性所在。
    盈利预测与投资建议：我们维持对公司2016-2018 年的盈利预测，EPS 分别为0.34 元、0.44 元、0.59 元，对应4 月28 日收盘价的PE 分别为38、29、22 倍。我们坚定看好公司施工阶段信息化业务、大数据业务及”旺财电商”平台业务的未来収展，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：建筑行业景气度下降的风险；公司业务拓展进度不达预期。