智能电表稳定增长：国内智能电表的招标量整体保持平稳的趋势，公司与国网和南网保持长期合作关系，龙头地位稳固。2015 年，公司在国网的智能电表招标中累计中标10.66 亿元，名列第二。随着国内智能电表市场的逐渐饱和，公司通过并购与战略合作进入欧洲智能电表市场，海外市场有望成为新的业绩增长点。
    分布式龙头，电站规模快速扩张：国家政策向分布式光伏倾斜，分布式将成为国内光伏未来的主要增长点。西部电站限电问题短期难以解决，电价差异化下调更凸显东部分布式优势。公司对行业精准把握，是国内较早布局分布式的企业，电站开发快速推进，累计并网电站以达410MW，主要为安徽，江苏等地的地面分布式，上网情况良好。预计2016 年底公司能够实现并网电站1GW，其中分布式占比预计达80%，将大幅增厚公司业绩。
    布局能效管理，打造能源互联网闭环：公司以分布式光伏为基础，积极切入能源互联网业务。公司开发光伏云平台，接入自有电站进行智能化运维，在用电侧开发能效管理云平台，为客户提供一站式能效管理服务，同时在储能与微网方面均有布局。公司与南网合作加速用户侧云平台发的构建，未来可以为客户提供“发-配-售-用”的全方位服务，打造能源互联网闭环。
    盈利预测：在未考虑增发摊薄的情况下，预计公司2016-2018 年的EPS 分别为1.68、2.09 和2.50 元，给予公司增持评级。
    风险提示：分布式拓展低于预期，能源互联网进展低于预期