分布式规模快速扩张，驱动业绩持续高增长：标杆电价调整叠加配额制出台，进一步凸显分布式光伏优势，同时行业经过3年积淀，商业模式也日趋成熟，2020年70GW的规划目标完成概率极高。公司在手项目储备近2GW，将充分受益于行业爆发式增长，预计2016年底累计装机规模将达1GW左右，贡献净利润超过3亿元，驱动业绩持续高增长。 
    配网建设周期起，老树逢春开新花：公司在配用电侧客户与技术储备兼具，后期具备进一步业务拓展的可能。同时在能源互联网快速发展的大背景下，公司可借助在电力计量领域的技术积淀与客户基础，切入四表合一市场拓展传统业务市场空间，叠加携手国际计量龙头兰吉尔开拓海外市场，传统业务有望克服国内智能电表市场饱和所带来的不利影响保持稳定。 
    投资建议：电站运营放量确保业绩高增长，转型售电平台型公司并成功进行跨区域拓展，售电潜在龙头有望持续超预期。预计2015-17年摊薄前EPS1.40、1.81、2.38元，对应PE为23、18、14倍，增持！ 
    风险提示：光伏装机低于预期、售电平台跨区域拓展进程低预期。