报告期内，公司营收同比增长15.6%至6.8亿元，环比下降6.5%，净利润同比增长42.0%至0.79亿元，环比增长16.6%。公司2016Q1业绩表现符合预期，主要原因：1）新火炬受益上海通用五菱配套车型市场表现优异（2016Q1，宝骏730、560分别销售97,830、113,049辆，累计销售210,879辆，同比增长149.5%），带动业绩增长；2）公司传统注塑、座椅系统零部件业务稳定增长；3）2015Q4收购的德洋电子，2016Q1带来业绩增量；4）通过自动化设备投入、工艺路线优化、人员效率提升等降本工作带来利润增长。 
    毛利率有望在维持高位的同时，实现平稳提升。报告期内，公司毛利率28.9%，同比提升2.1个百分点，环比提升0.01个百分点。未来，公司毛利率有望在维持高位同时，实现平稳提升，原因在于：1）公司座椅HDM部件属于安全器件范畴，技术门槛高，毛利超过35%；2）新火炬第三代轮毂产品高附加值，毛利率接近38%，考虑到第三代轮毂产品占比不断提高（2014年占比32%，2015年占比40%），整体毛利率还有提升空间。 2年打造百亿零部件巨头，看好未来智能驾驶与新能源汽车领域布局。2016年公司有望借助上市公司资本平台，通过收购、合并等方式，加快公司在智能驾驶与新能源汽车等新兴领域布局，力求2年后达到100亿年产值的零部件巨头。  
    投资建议 
    绑定吉利，主业稳定增长，未来看DSI自动变速箱注入与智能驾驶布局。公司"主业+新火炬+德洋电子"三足鼎立，带动业绩稳定增长，看好新火炬逐步开拓国内OEM市场，德洋电子布局新能源汽车的未来成长性。未来主要看点：集团收购的DSI 61%股权的注入预期（DSI主要配套车型吉利博瑞、博越，销量超预期概率大）；布局智能汽车，将出资1亿元投资自动驾驶技术项目，未来智能驾驶战略有望逐步落地。预估16-17年EPS分别为0.88、1.11元，对应PE 45、35倍，维持"买入"评级。  
    风险 
    汽车行业销量增速不及预期；公司收购项目业绩不及预期。