公司净利增速放缓，主要原因在于其正处于平台建设期，受制于影视、游戏、玩具产品的推出周期。
    收购美国BT 和东莞金旺，加速婴童产品布局。公司分别以自有资金9400万美金和4600 万美金收购美国BT100%和东莞金旺100%股权，其中美国BT 承诺2016-2018 年扣非税前利润且经营性现金净流量分别不低于810万美金、900 万美金和990 万美金。BT 是北美地区综合排名前两位的婴童出行品牌，此次收购完成后，奥飞将拥有BT 在北美市场拥有很高品牌知名度的两个独立品牌“Baby Trend”和“MUV”，料将有效地帮助奥飞拓展婴童出行产品，打开海外市场。
    2016 年影视动漫内容发力，业绩突破可期。2016 年，公司有包括《美人鱼》、《荒野猎人》、《十万个冷笑话2》、《倒霉熊008》等知名作品登录大屏；与此同时，在K12 以上领域，公司围绕有妖气平台在动漫、动画、电影、游戏等领域开展多形态开发，增加电视剧、网络剧等内容输出，放大IP 品牌价值。
    因此2016 年是公司电影动漫核心内容持续发力的关键年份，预计优秀作品的面世将进一步提升其在影视动漫领域的业务实力和市场影响力。
    不断拓展外延布局，全面开启“IP+科技”战略。在移动互联网时代，公司顺应产业发展大潮，积极推进战略性的外延拓展。此前，公司通过投资诺亦腾、乐相科技、互动视界、图灵等公司，涉足VR、AI 等多项新兴科技领域，业务触角不断延展。下一阶段，公司有望通过“横向品牌整合+纵向产业链拓展”发展，加速IP 与科技的有机结合，打造泛娱乐的新型生态圈。
    风险提示。影视游戏业务低于预期；新业务拓展风险；盗版风险；商誉减值风险。
    盈利预测及投资评级。考虑公司正处于泛娱乐生态建设期，业务升级期间新产品利润产出需要时日；与此同时，公司影视、动漫及游戏作品的发行与档期有关，因此我们维持对公司2016-2018 年盈利预测为0.50/0.67/0.80 元；当前价35 元，对应2016-2018 年PE 为70/53/44 倍。基于公司当前在二次元领域中的绝对龙头地位，以及在新兴科技领域的前瞻性战略布局，维持公司“买入”评级。