1季度行业景气度开始提升，主因2016年度是一个体育赛事年，LED显示屏市场需求上升，其中小间距的表现尤为亮眼。 
    2016Q1营收尚未有所表现，但毛利率提升：Q1公司LED显示屏销售订单同比增长约40%，但由于订单交期、原材料供应等原因，营业收入同比仅略微上升。虽然营收同比略有上升，但Q1毛利率同比上升4.84个百分点，环比上升4.94个百分点，再次佐证行业景气度有所上升。 
    2016Q1存货周转天数明显上升，主因公司积极备货，未来营收和净利有望恢复高成长：订单是营收的先行观察指标；且从存货周转天数来看，1季度存货周转天数为128天，环比增长51天，同比增长37天，库存周转天数明显上升是因为1季度存货大增，我们认为这是公司正在积极备货所致。摒除暂时性的负面影响因素，预计公司LED显示屏全年营收和获利大概率恢复高速成长。 
    盈利预测与评级：(1)投资逻辑：公司"两翼一支撑"战略逐步清晰化。16年显示屏主业有望恢复高成长。同时并购基金的设立助推公司外延扩张，加速转型，我们将保持跟踪。(2)维持"增持"评级。2016-2018年EPS为1.23元、1.73元和2.25元，对应PE 33、23和18倍。 
    风险提示：LED显示屏价格跌幅超出预期、转型不及预期