主要观点：
    1、业绩持续较快增长，符合预期
    2015 年和今年1 季度公司业绩保持快速增长符合预期。我们预计今年1 季度公司涤纶工业丝板块里安全气囊丝销量约3700吨，安全带丝销量约5400 吨，高模低收缩丝销量约7600 吨；预计帘子布板块帘子布销量约3300 吨；预计塑胶材料板块里的石塑地板销量接近50 万平米。
    2、新增的2 万吨安全带丝和2 万吨安全气囊丝逐步投产去年公司拥有涤纶工业丝总产能13.5 万吨，盈利能力较强的车用丝占比约55%。今年上半年公司1.5 万吨高模低收缩丝、2 万吨安全带丝和2 万吨安全气囊丝逐步投产，车用丝的比例将提升至67%左右，公司盈利能力进一步增强。我们预计新增车用丝产能未来2 年有望逐步达产（受益于优异的性能、突出的性价比、以及对汽车安全的重视）。
    3、帘子布的转折年
    经过4 年客户开拓，目前固铂、韩泰、住友、米其林、大陆轮胎等国际一线品牌轮胎制造商成为公司的长期帘子布产品客户。公司现有3 万吨帘子布产能（其中1.5 万吨今年初投产），得益于国际品牌客户订单量突破性增长，今年销量有望达到2万吨规模，成为盈利增长的亮点。
    4、石塑地板基本满产满销
    公司去年研发的石塑地板具有价格低、重量轻、阻燃、花纹多样、安装难度低、环保等优点。石塑地板在美国、欧洲、日本、韩国等地已经很流行，其中欧美普及率超过30%。公司现有200万平米石塑地板产能，预计1 季度基本满产满销。今年下半年还将新增1 条200 万平米生产线，预计明年将扩至800 万平米。
    市场需求巨大产能消化不是问题。石塑地板按产品均价60-65元/平米、净利率15%测算，达产后将新增收入约4.5 亿，新增净利约6750 万。
    5、维持“强烈推荐”评级
    暂不考虑增发摊薄，我们预计公司2016-2018 年的EPS 为0.66、0.91、1.14 元，公司涤纶工业丝差别化率不断提高、帘子布继续放量、石塑地板也开始贡献效益，三大业务齐头并进推动业绩未来几年较快增长无忧，维持“强烈推荐”评级。
    风险：新产品推广低预期，下游行业低迷