主要观点：
    1）业绩靓丽，未来有望持续高增长。公司已形成机顶盒、军工智能机电、新能源汽车三大业务板块，各自占比1/3。公司14、15年收购同智机电、福建俊鹏、洛阳嘉盛切入军工和新能源汽车，15年实现扣非净利润分别为1.28亿、6573万、4250万，均大幅超出业绩承诺。我们认为，受益国防信息化、民参军和新能源汽车产业爆发，三家子公司有望迎来快速发展，驱动公司业绩持续高增长。 
    2）20亿定增加码军工和新能源汽车，未来成长空间广阔。公司启动20亿定增，战略积极布局国防军工和新能源汽车产业，未来面临巨大成长空间。同时公司管理层积极参与定增的认购，价格15.8元/股，另外完成了3年期的员工股权激励计划，彰显公司未来发展信心和动力。
    3）我们看好公司中长期发展，预计公司16-18年EPS分别为0.74元、0.99元和1.20元，对应PE分别为25倍、19倍、15倍，重申"增持"评级。
    风险提示：新能源汽车业务发展不及预期；军工订单波动；