本年度不送股也不转增股本。
    2.公司航空发动机及衍生品业务增长稳定，实现营业收入162.14 亿元，同比上升8.21%，毛利率22.32%；外贸出口业务实现营业收入24.61 亿元，同比减少6.61%；非航空产品实现营业收入42.53 亿，同比减少51.24%。
    3.公司是国内唯一的生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类军用航空发动机的企业。主要产品和服务有军民用航空发动机整机及部件、民用航空发动机零部件出口、军民用燃气轮机、军民用航空发动机维修保障服务。
    4.中航动力作国内发动机唯一整制造上市公司， 成为天然资产整合平台。公司2015 年10 月公告，中航工业预计不再成为公司的实际控制人。航空发动机、燃气轮机的产业整合出现了实质性进展。届时以中航动力为龙头，包括中航动控、成发科技在内“两机产业上市公司以及体外相关资产（生产厂及科研院所）的重组、整合等一系列动作值得期待。
    5.公司率先受益两机专项天量资金。今年两会期间，“航空发动机、燃气轮机”首次列入国家战略新兴产业；《中国制造2025》中重点领域技术路线图正式发布确定航空发动机为重点发展方向。专项资金大力推动我国航空发动机与燃气轮机技术追赶世界先进水平。
    6.新型号战机投入量产，动力国产化提速未来助力业绩提升。相关媒体报道，国产战机歼-20 可能进入了试量产阶段，新一批歼-15 舰载战斗机飞行员驾机完成触舰复飞、阻拦着舰等多个科目训练，配装太行发动机的歼-10 战机也交付在即。太行发动机作为国产航空发动机批量列装的开端，预示我国航空动力产业国产化进程不断提速。
    7.盈利预测。我们预期中航动力2016 年、2017 年和 2018 年EPS 分别为0.62 元、0.70 元和0.85 元，PE 分别为59、52 和43 倍，基于公司受益产业整合及重大专项预期，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：
    军品业务订单波动，产整合及重大专项落地慢于预期。