公司公告拟入股VR公司重庆卢浮印象，成为其在建筑设计领域的唯一战略合作对象，我们认为公司 围绕建筑设计主业，开始进行延伸布局，将打开公司估值空间。维持中衡设计2015-2017 年盈利预测分别为0.64/1.65/1.81 元，维持目标价49.4 元，“增持”评级。
    投资标的VR 公司有助于提升公司设计实力。标的公司重庆卢浮印象数字科技有限公司是最早介入虚拟现实技术在建筑设计领域应用的企业之一，其互联网内容平台已有数万名建筑设计师注册用户，拥有Sketchup 模型全自动经云端转换VR虚拟现实场景的核心技术及相关核心知识产权。公司拟以不超过1,200 万元人民币的现金向标的公司增资不超过125 万股，增资后持有标的公司不超过20%的股权。标的公司承诺，在其存续期间，确认中衡设计为建筑设计领域唯一战略合作对象，并为其建筑设计领域相关业务优先提供技术支持和平台支持。我们认为，本次对外投资将增强公司在建筑设计领域的竞争优势，提高设计人员的工作效率和设计质量，缩短设计周期，减少投资成本。
    围绕主业延伸布局迈出第一步。本次投资VR 产业是公司上市以来首次在建筑设计行业以外的领域进行布局。我们认为，此举或将是公司围绕主业进行延伸布局的第一步。随着公司入股重庆卢浮印象后对于新技术、新领域的认识不断加深，未来不排除公司在相关领域进行进一步投资的可能性，从而打开估值空间。
    催化剂：新兴产业布局推进；开发区项目落地；外延式区域扩张。
    核心风险：宏观经济下行导致下游支付能力下降。