整体来看，公司收入保持稳健增长，净利润增速有所下滑，其主要原因如下：根据药品价格放开和低价药政策，公司在2015 年对主导产品妇科千金片进行提价20%左右，并对产品规格进行理顺，因此进行了控货以降低渠道库存，导致主导产品收入有所下降；公司新布局的卫生用品千金净雅依然处于市场培育期，2015 年加大线下、线下推广力度，并投入电视广告，费用大幅增加拖累净利润增长。
    分业务来看，中药生产收入7.18 亿元，同比下降6.88%；化药收入5.82 亿元，同比增长12.22%；药品批发零售收入10.14亿元，同比增长20.91%；卫生用品收入9664 万元，同比增长146.14%。从产品来看，妇科产品收入6.1 亿元，同比下降2.59%，妇科千金片销售量大幅下降22%，妇科千金胶囊销量同比增长3.31%；心血管类产品实现收入1.64 亿元，同比增长33.65%；肝病类产品收入2.93 亿元，同比增长0.87%。从子公司情况来看，千金湘江净利润4982.48 万元，同比增长12.4%；千金大药房净利润1613.11 万元，同比增长9.6%。千金投资控股净利润亏损由2014 年1262.91 万元扩大至5079 万元。
    千金净雅保持高速增长，看好今年继续放量。2015 年千金净雅增长146.14%，保持高速增长态势。目前，千金净雅已在 19 个省市进行推广，基本覆盖国内大型商超，预计今年销售区域有望扩大到25 个省市。除线下力度加大外，公司组建线上销售团队，并投入电视广告，进行全方位推广，预计今年净雅将继续放量，发货量有望达到3 亿元，实现盈亏平衡。
    盈利预测与投资评级。预计公司2016-2017年EPS分别为0.35元和0.45元，对应目前股价PE为44倍和34倍。我们认为公司主导产品妇科千金片提价效应会在今年开始体现，有望逐步恢复增长。千金净雅将继续放量，但随着渠道布局趋于完善，费用投入将逐步降低，一旦实现盈亏平衡，业绩弹性大。总体来看，公司基本面是逐步向好，故维持"推荐"评级。 风险提示。妇科千金系列继续放缓；千金净雅销售不及预期。