公司2016 年1 季度收入9.15 亿元，同比增40.36%，归母净利润1.19 亿元，同比增35.20%。公司此前公布的一季度业绩预告预计增速为30-40%，因此公司一季度业绩符合预期。
    三大业务收入增长迅速，白内障业绩亮眼。准分子手术实现收入24,048.61 万，同比增长39.33%；白内障手术实现收入22,422.00 万 元，同比增长54.94%；视光业务收入21,142.78 万元，同比增长42.14%。
    三项费用率维持稳定。2016 年1 季度公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为12.39%、15.07%、0.24%，2015 年全年这三项费用率分别为12.79%、14.72%、-0.13%，各项费用率维持稳定。
    毛利率略有降低，净利率维持稳定。2016 年1 季度公司毛利率为45.49%，2015年全年毛利率为46.59%，毛利率小幅下降，原因为白内障手术的毛利率为36%，低于公司平均毛利率水平，而白内障手术收入同比增54.94%，远超准分子和视光业务增速，因此体现在公司整体的毛利率水平上略有降低，但1 季度净利率为13.75%与15 年全年的净利率13.79%相差无几。
    盈利预测与投资建议：我们预计公司2016-2018 年净利润分别为5.78、7.79、10.42 亿元，同比增35.12%、34.67%、33.75%，对应EPS 分别为0.59、0.79、1.06 元/股，考虑可比公司16 年53 倍的平均PE，以及公司在眼科连锁医院中的龙头地位溢价，我们给予公司目标价36.00 元/股，对应16-18PE61、46、34 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：医疗事故的风险。