公司2016 年1 季度收入6.36 亿元，同比增93.21%，归母净利润0.40 亿元，同比增48.72%。在年报点评中我们预计公司2016 年1季度增44%，对应内生增长25%，我们认为公司2016 年1 季度业绩略好于预期，对应内生增长29%。
    推测业绩好于预期的原因是募集资金用于偿还债务，财务压力有所减轻。公司2016 年2 月4 日完成定增募资10.03 亿元，净偿还债务4.18 亿元（取得借款3.35亿元，偿还债务7.04 亿元），按照年利率5%估算，假设2 月中旬偿还借款，则可以节省1.5 个月的利息支出约合260 万元，占15 年1 季度净利润的10%。
    报告期内公司筹资力度与投资力度均较大，完成10.03 亿元增资，账上现金增加6096 万元。公司于2016 年2 月完成定增，募集10.03 亿元资金，账面现金余额从15 年末的2.3 亿元增至2.9 亿元。根据公司收购规划，预计收购新疆元鼎60%股权已经支付2.661 亿元，收购云南盛时51%股权已经支付7390 万元。经营活动现金净流出9675.7 万元，净偿还债务4.18 亿元（取得借款3.35 亿元，偿还债务7.04 亿元）。
    短期可能的催化剂在于对博圣生物30%股权的收购。根据公司公告，2015 年初博圣生物估值为9.3 亿元，考虑到经营一年以后业绩增长，我们假设博圣生物业绩增30%，那么博圣生物目前估值约为12 亿元，30%股权对应价格3.6 亿元。
    建议密切关注。
    盈利预测与投资建议：我们预计16-18 年EPS 分别为1.05、1.44、1.91 元，对应增速83%、37%、33%。考虑公司在第三方诊断行业中的龙头地位，给予公司目标价70 元，对应16-18 年PE 分别为67、49、37 倍，买入评级。
    主要不确定因素：博圣生物30%股权收购进度具有不确定性。