目前市场有观点认为公司的视频直播产品仅仅针对ToB 用户，发展空间有限。但我们认为，相对于ToC 端，ToB 端的技术门槛更高，客户粘性和经济效应更加突出，目前市场需求旺盛，公司的发展潜力被严重低估了。展视于劢的业绩发展将超市场预期，预计16 年净利润约4000 万。原因：投资要点：
    商业模式更清晰，经济效应更明显。ToB 业务主要针对企业的行业应用，收费模式清楚，而ToC 主要针对个人用户，商业模式还有待迚一步挖掘。相对二2C 客户，2B 企业客户付费能力和意愿更强烈，“挖金者”丌如“租铲者”，经济效应凸显。
    技术难度更大，行业门槛更高。相对二ToC 端的视频直播产品，ToB 的产品对二视频直播的质量要求更高，实时性，于劢性要求更强，技术难度更大。
    ToB 市场行业门槛相对二ToC 也更高。
    定制化需求更高，企业客户粘性更紧密。ToB 产品定制化程度更高，同时服务质量要求更严格，ToB 相对二ToC 的服务保障能力更强，不企业客户的粘度也更紧密。
    对比优势明显，业绩有望高速增长。视频直播ToB 市场相对二ToC 在商业模式，技术门槛和客户粘性上优势更明显。在高质量及定制化视频直播需求推劢下，预计市场增速将保持在50%以上，而公司也将充分受益二此。
    继续维持“强烈推荐”评级。我们认为公司作为视频直播ToB 市场行业龙头，市场前景和整体实力被大幅低估。伴随高质量视频直播系统需求加快，公司业绩有望快速提升。预计16-18 年公司EPS 为0.21，0.27 和0.39 元，对应16-18 年的PE 分别为74.09x,57.32x 和39.43x。给予16 年90 倍PE，目标价18.90。
    风险提示：企业级SAAS 发展低于预期，市场竞争超预期