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>> 海通证券-浙江鼎力(603338)公司年报点评-高空作业平台领军者,拥抱行业快速增长-160411
上传日期:   2016/4/12 大小:   354KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   熊哲颖
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公司每10 股派发现金红利0.45 元(含税)。2015 年,公司新签订单和销售量稳步增长,臂式高空作业平台和桅柱式高空作业平台销售增长迅速,剪叉式高空作业平台稳步增长。
    臂式和桅柱式高空作业平台销售快速增长。(1) 臂式高空作业平台营业收入4278 万元,同比增长105.69%;(2) 桅柱式高空作业平台营业收入9289 万元,同比增长66.53%;(3) 剪叉式高空作业平台营业收入3.28 亿元,同比增加18.30%。公司臂式高空作业平台的市场需求15 年增长较快;桅柱式高空作业平台15 年先后收到美国第一大家居建材超市The Home Depot,INC和第二大家居建材超市LOWE’S,INC 的1080 台和1697 台订单。2015 年,公司国内销售较去年增长50.28%,国内高空作业平台新租赁公司增多,作为行业领军企业,公司产品采购量快速增加。
    公司增资意大利Magni 公司,并合作成立欧洲研发中心。15 年公司对意大利Magni 公司增资,完成后持有Magni 20%股权,Magni 授权浙江鼎力作为其在中国的独家代理,在中国境内销售其全系列产品,Magni 与鼎力合作成立欧洲研发中心。我们认为,公司增资Magni 和研发中心的成立可以有效的丰富公司现有产品线,帮助公司产品向智能化方向推进;同时,借助Magni在欧洲的销售渠道,公司可以进一步的拓展海外市场,符合公司一直以来海内外市场同步发展的战略。
    公司积极拥抱工业4.0,尝试创新模式。公司15 年加速工业4.0 领域布局,抢占工业智能化、信息化与互联网融合发展先机。15 年,公司年产6000 台大中型高空作业平台募投项目顺利建设,通过建立鼎力欧洲研发中心和省级企业研究院,加大中高端产品研发投入力度,在保证现有市场的同时加速占领中高端高空作业平台市场。15 年,公司出资 1.94 亿元设立湖州市首家内资试点融资租赁公司—鼎力租赁股份有限公司,积极培育新的利润增长点。
    盈利预测与估值。我们预计公司16-18 年将实现收入6.72、9.27、12.52 亿元,归属母公司净利润1.69、2.40、3.20 亿元,摊薄后EPS 分别为1.04、1.48、1.97 元。我们给予公司16 年45-50 倍PE,未来6 个月目标价格区间46.80-52.00 元,买入评级。
    风险提示:宏观经济下行风险;国内市场竞争加剧。
 
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