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>> 广发证券-正海磁材(300224)定增助力“双主业”发展-160411
上传日期:   2016/4/11 大小:   587KB
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评级:   买入 作者:   巨国贤,宋小庆,赵鑫
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    乘新能源汽车之风,电机驱动业务有望延续快速发展势头
    2015年,受益新能源汽车行业需求的快速增长,公司电机驱动业务营业收入超过4.8亿元,较2014年增长超250%。本次非公开发行所筹资金将为公司快速抓住新能源汽车产业发展契机打下坚实基础,有利于扩大电机驱动业务产能并实现快速发展,巩固公司在电机驱动领域较强的技术积累和市场先发优势,提高公司的市场占有率和盈利水平。
    助力高端永磁材料业务,出口收入有望实现快速增长
    2013-2015 年,公司永磁材料业务收入年复合增长率达31%,其中2015 年达到9.4 亿元,同比增长22%。受专利因素影响,公司前期海外业务发展较慢,但随着2013 年与日立金属达成专利和解,海外市场发展空间巨大,本次非公开发行有利于公司加大高端产品的研发力度和市场渗透度,大力拓展海外市场,实现出口业务的快速增长,成为公司新的快速增长点。
    一季度盈利同比增加,“双业务”协同提升公司盈利能力
    公司预计一季度归属上市公司股东净利润2945-3480 万元,去年同期为2677万元,业绩同比增长主要是2015 年4 月开始将上海大郡纳入公司合并报表范围。
    随着下游新能源汽车产业的快速发展,公司“双业务”共同发展战略将提高公司的产业附加值,同时通过产业协同提升公司价值创造能力。
    风险提示:定增不确定性的风险;新能源汽车市场发展不及预期
 
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