行业季节性特征明显，一季度亏损在预期之中。由于网络安全行业季节性特征明显，费用和成本体现在各季度但收入主要集中在第四季度确认，所以一季度亏损在预期中。
    亏损大幅减少超出市场预期。超预期的地方：虽然公司1 季度有亿赛通并表因素的影响，但根据15 年中报和之前的增发公告显示，亿赛通业绩也同样具有季节性特征，因此一季度大概率仍然亏损。加之公司16 年重点拓展海外市场和云安全业务，成本和费用大幅增加，这种情况下公司亏损同比减少20%以上，是超出市场预期的！业绩拐点得到印证，预计一季度营收大幅增长。我们判断，公司传统主营业务业绩出现恢复性增长，同样也说明我们之前报告中对公司2016 年业绩拐点的判断得到证实。我们预计公司1 季度营收大概率会出现大幅增长。
    盈利预测。考虑增发摊薄的因素，预计2015~2017 年EPS 分别为0.55、0.68、0.98 元。公司4 月8 日收盘价为41.52 元，对应2016 年约61 倍PE。6 个月目标价为51 元，对应2016 年约75 倍PE，维持“买入”评级。
    不确定因素。海外拓展不及预期，云安全进度预期，系统性风险。