预计公司2016-18 年EPS 为0.54（不变）/0.73（不变）/0.8 元，维持目标价16 元，“增持”评级。
    受4 季度景气低迷拖累，15 年业绩略低于预期。2015 年，公司实现营收18.57 亿（+0.8%），归母净利润0.17 亿（+39%），扣非后为-0.23亿，非经常性损益主要源于拆迁补偿受益以及政府补贴；期间费用率12.5%（+1.7pct），其中财务费用率5.4%（+0.9pct）。Q4 单季度，公司实现营收4.32 亿，同比下滑18.2%，归母净利润-0.15 亿，4 季度禽价低迷导致公司出现亏损。
    估算鸭苗单羽毛利约0.7 元，鸡苗业务陷入亏损。2015 年，公司鸭苗、鸡苗出栏量分别为1.16 亿羽、0.22 亿羽，估算单羽毛利分别约为0.7 元、-1.6 元，价格低迷导致鸡苗业务亏损。2016 年，公司计划出栏雏禽苗1.5 亿羽、屠宰商品禽7260 万只，加工冻产品20 万吨、熟食销售3.7 亿元，有望充分受益行业景气复苏。
    积极拓展下游产品，关注电商业务进展。公司积极研发熟食产品、拓展销售渠道，努力向下游延伸产业链，现与多家知名餐饮企业、超市建立合作关系。公司投资成立华禽网，对原有网络销售体系进行整合，着力打造优质禽肉交易平台，进一步推进“互联网+智慧华英”转型。
    风险提示：禽价低迷风险、疫病风险、食品安全等