公司基建主业收入增速5.29%，物贸业务的主动调整致使其他业务板块收入下滑30%。公司基建板块营收5350 亿元，同比增长5.29%，其中铁路、公路、市政分别贡献收入2187亿、853 亿、2310 亿,对应增速1.3%、4.4%、9.7%，主业增速平稳。公司对物资贸易板块进行战略调整（调整前毛利率2.05%），围绕公司内部集中采购开展业务，稳健对外经营，使得物贸业务收入同比减少183 亿元，带来其他业务板块收入下滑30%。
    公司综合业务毛利率10.72%，与去年同期相比下滑0.14 个百分点，期间费用率降低0.19个百分点，净利率提升0.15 个百分点。除其他业务板块毛利率出现8.27 个百分点提升外，基建、制造、房地产等业务毛利率出现小幅下滑。个别铁路亏损致使基建板块毛利率略微下滑0.15 个百分点，部分二三线城市房地产项目降价促销使得房地产业务毛利率下滑4.43个百分点。2015 年公司期间费用率同比下降0.19 个百分点，费用控制出色，其中财务费用率较上年同期下降0.23 个百分点，主要源于非公开发行股票和永续债券使得公司带息负债总量比去年降低，2015 年国家五次降息，贷款利率处于较低水平。
    公司经营性现金流净额较去年同期多流入111.12 亿元，现金流大为提升。2015 年公司经营活动产生的现金流量净额305.58 亿元，较上年同期多流入111.12 亿元，收现比98.6%，较去年同期提升2.7 个百分点，现金流大为提升。造成这一现象的原因一方面来自于宏观层面稳增长的需求致使业主项目结算速度提升，现金回款加快，另一方面也体现出公司积极实施现金流管理规划，应收款和存货的清收清欠取得了较好成效。
    四季度订单集中落地致使公司新签订单总额同比增长2.4%。2015 年度公司新签订单9570亿元，其中Q4 单季度新签订单4055 亿元，单季同比增长23%，四季度订单的集中落地带来全年订单总额同比增长2.4%，与前三季8.9%的订单下滑相比大为好转。公司全年基建业务新签合同额7688.7 亿元，同比增加8.6%，其中铁路新签2858 亿元，市政新签3932 亿元，同比分别增长14.8%、7.8%，公路合同新签899 亿元，同比下滑5.1%。截至2015 年底，公司未完成合同额总计18,020 亿元，助力未来业绩成长。
    上调盈利预测，维持增持评级：公司新签订单趋势良好，上调公司16 年-18 年净利润至145.9亿/170.6 亿/196.4 亿（原值138.8 亿/162.3 亿/186.6 亿），增速分别为19%/17%/15%； PE分别为13X/12X/10X ，维持增持评级。