业绩大幅提升一方面在于结算项目重握主动权，少数股东权益占比有所下行，另一方面因吸收合并之后所得税费用有所降低。财务层面，公司现金流充沛，净负债率低于15%，未来杠杆提升空间十分理想。
    重组之后的业务布局重构：园区开发+邮轮母港+社区开发：自去年年底公司重组之后，公司业务板块分为三个方向，社区开发运营、园区开发运营以及邮轮产业运营。公司拟以“前港—中区—后城”的空间发展模式打通三大板块业务的联动渠道。
    销售稳步增长，尽享优质资产注入：15 年公司销售保持稳健步伐，实现销售额575.8 亿，同比增长13%。2016 年的新开工预期有所下降，但全年的销售货值依然充裕，总计1400 亿。从拿地扩张角度来看，公司全年新增项目资源计容建面486.90 万平，公司加大了合作拿地比重，区域结构方面，一二线城市占比逾95%，可见公司对主流城市的专注，这也是未来去化的一大保障。16 年公司除了实现地产销售的稳定增长以外，主要任务还包括完成前海土地整备的谈判，加速前海自由贸易中心一期的建设，在城市转型升级的大背景下加快“蛇口模式”的异地复制。
    产融结合+协同效应，千亿之路启程：15 年招商局集团董事长李建红在集团年中会议上进一步要求深入推进“三产一科创”，今年又在产网融合更进一步，7 月份公司推出全国首家房地产移动互联网5S 店，通过平台搭建，公司在集团内部将银行、基金、证券、物流等优质资源打通，在外部则联合滴滴打车、咕咚运动、携程旅行网等开展合作，实现全面客户资源整合，为地产平台的快速发展建立强大基础。
    投资评级与盈利预测：我们预计公司16-17 年EPS 分别为1.11、1.39 元，维持“买入”评级。