内生增长叠加行业景气，主业进入爆发期。（1）产能释放加上大客户增加，未来两年饲料销量有望大幅提升；（2）主营猪料，精专乳猪教槽料，是养殖后周期和粮价下行双重逻辑的直接和优先利好标的。 
    前瞻性布局养殖，一石多鸟。（1）饲料行业布局下游养殖成为趋势，公司在猪周期底部积极布局，景气时期收益丰厚；（2）参、控股多家养殖企业、拓展规模猪场客户，带动饲料销量快速增长，也为未来转型铺垫客户基础。 
    外延增长贡献当期利润，猪场综合服务商逐渐成型。（1）15年多桩收购使16年业绩结构明显变化，预计盈华讯方贡献4000万，华扬动保600万，养殖方面贡献可观的投资收益。（2）并购使空白业务一一到位，同期公司参与产业基金、成立融资租赁公司，"养殖综合服务平台"逐渐成型。 
    股东即管理层，定增及员工持股实现强劲激励。（1）上市后公司理顺股权，董事长等通过投资公司间接控制上市公司，股东即管理层，几乎无代理人风险；（2）员工持股计划及定增绑定董监高及员工利益，激励强劲，为公司长期发展提供动力。 
    盈利预测与估值。我们预计公司16-17年净利润2亿、2.7亿，EPS 0.53元、0.71元，对应当前价格PE 28.2倍、20.9倍。上调至"买入"评级。 
    风险提示：疫病风险，粮食政策风险