考虑下游养殖景气传导叠加原材料成本下行，上调2015-17 年EPS 为0.27（+0.04）/0.51（+0.19）/0.74 元（+0.32）。上调目标价至17.85元，对应2016 年35 倍PE，“增持”评级。
    参股东进农牧，养殖规模控制再扩大。公司以自有资金不超过2000万元参股东进农牧4%股权，持有期限不少于三年。东进农牧已在新三板挂牌，主营种猪饲养及生猪育肥、屠宰。目前，公司控制种猪约30 万头，计划三年内规模达到100 万头。
    设立融资租赁公司，完善全产业链服务模式。公司拟以自有资金在前海投资设立融资租赁有限公司，注册资本为2 亿元，计划为客户提供融资租赁及相关增值服务。结合饲料、种猪以及动保服务等业务，公司的全产业链服务体系逐步成型。
    联合设立产业基金，加速产业链布局。公司公告与全资子公司新金农、东进农牧拟共同发起设立“金新农东进产业投资基金”，总规模为5 亿元，一期规模为2.8 亿元，分别认缴出资4890 万元、2100 万元、10 万元，向外部投资人募集优先级资金不超过2.1 亿元。该基金有助公司储备项目资源、进一步拓展产业链。
    风险提示：原材料价格波动风险、食品安全问题、畜禽价格波动风险。